对于小米来说，2020年是至关重要的一年。

　　小米十周年纪念日，整体业务循环的演进，一方面是小米十周年的延续，另一方面是手机业务在5G换机潮中复苏，并带动纵向产业链的深化和横向生态链的巩固;另一方面也体现在资本市场，过去两年的阴霾也被扫除，股价上涨超过20港币，市值也随之突破5000亿港币。

　　在小米十周年发布会上，雷军感慨道，“成功往往不是一蹴而就的，危机是你想不到的机遇。”把这个句子放在2020年别有一番滋味。

　　所有的过去，都为章序，小米的下一个十年该怎么看?

　　我们可能得先研究另一个问题，然后再研究这个问题。

　　怎样才能成为有竞争力的公司?

　　""你所做的事，是别人做不了，还是其他人做不了?”这就是智米科技创始人、CEO苏峻在一次与苹果公司相关负责人的交谈中，他所回答的关于小米生态链的问题。对于苹果董事会来说，在进行产品决策时有一个特别重要的原则——如果产品的毛利率不超过某一特定值(很高，不方便透露)，该项目就不能立项。

　　制作手机很简单，曾经华强北就有无数的贴牌手机公司。把手机做到极致，并借此建立一个像苹果这样的生态圈，是非常困难的。

　　从中得到一个答案，产业链的深度与生态级能力，即小米的“T字”生态，是未来十年小米应该重点关注的。

　　实际上，这也是每一个手机起家的公司，在成功进化后，未来十年、二十年的结局;每一个从单一切入到商业的平台公司，都会逐渐走向结局。

　　在下一个十年，手机是最不重要的东西。

　　十月十九日，花旗银行宣布“华为可能剥离荣耀手机业务，导致市场竞争格局有更大的不确定性”，进而预计小米将面临5%-10%的出货量下滑风险，将小米集团评级由“买入”下调至“卖出”。

　　单从一个手机厂商的动态来看，作出下调判断，这样的观点略显偏颇和武断。

　　第一，从最终的思考来看，下一个十年对手机厂商来说，手机是最“无关紧要”的东西。

　　苹果iPhone的收入比重逐渐下降，小米的手机也面临同样的局面。智能手机占小米总收入的比重在2015-2019年期间从80.4%逐步下降到59.3%。与此相对应的是，IoT和生活消费品的收入占比大幅上升，从13.0%增长到近5年的30.2%。

　　首先，是移动电话市场已经结束了高速增长的时期，更重要的是，随着IoT时代的到来，越来越多的智能设备可能会补充或取代部分手机的功能。

　　另外，这种“重要性”肯定是相对的，与十年前的allin手机相比，随着手机制造产业链的日益成熟，这类竞争越来越多地是运营效率的竞争，而不是创新能力的竞争。

　　在这种情况下，无论是华米OV，还是苹果、三星，手机业务更多的是各厂商的基础业务，而不是开拓。

　　小米是第一个在IoT领域进行布局的手机厂商。

　　并且在IoT的业务布局中，电视是一个非常重要的品类，也是小米IoT中收入最多的一个品类。据Overymovo统计，2020年1-8月全球品牌电视出货量份额排名中，TCL以11.1%排在第二，海信以8.5%排在第四，小米以5.7%排在第五，创维以4%排在第六。全球电视市场二季度整体放缓，小米智能电视全球出货量仍达280万台。

　　从3~5年的短中期来看，手机从今年开始仍将面临4G到5G的转换浪潮。

　　方正证券研究所预测，小米手机将会进入5G时代，并通过重新调整4G周期。当前中国5G建设处于国际领先水平，加上目前重塑的竞争格局，5G手机有望迎来换机潮。”据预测，2020年至2022年，小米手机的出货量将分别增长9%、24%和16%,2021年至2022年，小米手机的出货量将分别增长1.68亿和1.95亿部，成为未来全球手机市场的三大巨头。

　　这是一个竞争的存量市场，但不能光看手机市场的竞争。再说，如果整个国际环境变坏了，国内的竞争反而会变成“抱团取暖”。

　　怎样建立真正的护城河?丁字形的生态学

　　天使投资者，金山掌门人，连续创业者，多重身份的雷军，给了小米一个非常重要的战略视角，即产业链与生态链的力量。

　　长远来看，这两条横着的产业链才是小米的护城河，自研和技术能力将成为支持未来产品进化的最重要推动力。

　　供应链能力有多强?以Apple无线耳机AirPods为例，第一代AirPods整合了世界上最好的资源，这些供应商必须向Apple提供体积最小，性能最好，技术最先进的组件，除此之外，还有一点其他厂商无法做到的，就是连接芯片，它们可以实现双耳协同效应。

　　那时还没有蓝牙芯片公司提供这种设计方案，因此苹果直接在底层开发W1芯片，W1芯片的原理至今还没有完全揭示出来。

　　更有甚者，最近推出的iPhone12系列搭载了A14芯片，这是苹果几年前通过收购招揽来的一大批顶尖芯片人才打造的。

　　实际上，早在前几年，华为和小米就已经在产业链和生态级布局上有所欠缺，小米的产业投资逻辑和布局是：将成为中国乃至全球重要的硬科技产业链(纵向)+小米生态链(横向)股权投资生态，成为腾讯的下一轮战投或者硬科技红杉。

　　据方正证券梳理，小米在拓展供应链产业投资布局时，重点关注两个方向：一是国产替代。目前的竞争格局开始倒逼国产核心器件快速崛起，面对国产替代的黄金时期，小米在芯片等方面对中国提供支持。第二，新兴技术，投资与国外差距较小的新兴技术更能推动中国电子产业链的发展，而湖北小米长江产业基金正是小米布局产业投资的第一步。

　　根据天眼查数据显示，截至目前，长江产业基金成立于2017年，公开投资了51只基金，其中17只属于芯片行业。这类公司如RISC-V架构的芯来科技、AloT触控式智能传感器、RF模拟专用芯片、IP设计的芯原微电子、功率模块方面的比亚迪半导体，都是由浅、中、深三个层次的要素补充到小米的业务。

　　到2020年，小米的投资步伐不但没有因疾病爆发而放缓，相反还创下了基金成立4年来的新纪录——共投资了20家企业，其中战略投资比例最高的为8家，可见，小米投资思路依然是强产业链协同为主。

　　小米对生态链企业的投资经历，将再一次重现产业上游，新的投资架构驱动下，小米有着更大的野心。截至2020年6月30日，该投资账面价值为368亿元。

　　不管是依靠投资打造的腾讯生态圈，还是在金融、物流、云服务等平台级能力上打造的阿里巴巴，再到小米的T字生态圈，看似不同的布局，背后都有一种逻辑。平台型企业越巨无霸，越重视底层能力建设。