转债市场唯一不变的就是时刻在变化，这话比在任何场合下都更有道理。因为，只要股市开盘后，只要不触发临时停牌规则，转债的价格一直在变化，而且比我们在行情软件上看到的要快得多。

　　我曾经在别人的电脑上看过高速柜台行情，眼睛一眨不眨地整整盯了一上午，忍不住流泪了。因为行情数据刷新得实在太快了，眼睛着实受不了。再想到自己这么多年看的都是3秒1个tick的普通行情，卑微的泪水实在止不住地往下流。

　　微观的行情变化这么快，整个市场的波动也很剧烈。远得不说，今年1季度的行情就是一个生动的写照。

　　自从2020年11月中旬以来，转债市场的情绪从乐观到失望。2021年1月开始，市场越来越悲观，各种利空消息、吓人的鬼故事一个接着一个出来。

　　春节前的最后一周，转债投资人几乎都要绝望了，感觉再也看不到希望了。很多双低策略的拥趸都忍不住开始割肉双低转债，转身拥抱了爆款基金，还美其名曰，打不过爆款基金，就加入爆款基金。

　　为了给双低策略的坚守者以勇气，让他们过个安心的春节，我在2月6日自不量力地写了一篇《转债双低策略的红旗还能扛多久?》的文章。虽然我也知道多头不死，跌势不止的道理，我这个死多头在这个时候拒绝投降，可能会延缓市场见底的时间。但是，出于对价值的坚持和周期的理解，我还是把这篇文章发了出去。

　　结果，春节过后第一周，转债市场的情绪突然从绝望里诞生了希望，低价转债普遍出现快速反弹，市场情绪一下子便转暖，双低转债甚至出现了近半年来最好的躺赚机会。而那些在1、2月份快乐地加入爆款基金队伍的人，不仅照样打不过爆款基金，还被爆款基金狠狠地揍了一顿。

　　到了3月10日，柚子哥哥再次炒作妖债，转债市场又吸引了众多的资金进来。那些曾经被唾弃、担心违约、被人在90元以下清仓大甩卖的标的，突然间又成了香饽饽，资金追着在100元甚至120元以上买入。

　　时间到了3月底，随着妖债被轮番炒作后，柚子哥哥开始撤离。转债市场再次恢复了往日的宁静，大部分时间大部分转债再次陷入死气沉沉的状态。偶尔有沾上题材转债，时不时蹦跶一下。但是，市场的整体赚钱效应已经大不如1个月前。

　　现在时间进入了4月份，转债市场是在蓄势待发还是酝酿下跌动能，没有人能够提前预知。

　　作为投资人，我们无法预测宏观因素，也很难预判市场的走势，更不清楚个券的未来表现，我们唯一能做的就是做好应对策略，安置好我们骚动的灵魂。

　　虽然我们无法知道转债市场的温度有多高，但是我们大概率还是能分辨出市场处于夏天还是冬天。温度太高的时候，减点衣服，降低仓位;温度极寒时，多穿衣服，加些头寸，而不是相反。

　　做转债投资，我们要做的不是高价买好的标的，而是以合理的价格买入有吸引力的转债;不是每天追逐热点，而是持续跟踪好自己篮子里的鸡蛋。

　　请相信大数据的力量，持续分散买90元以下的转债的回报率要远远高于一直重仓买130元以上的转债。