“23WModel3数量有限，知道怎么来。”

　　特斯拉卖胡军的朋友圈刚发完，10多个潜在客户私信。"特斯拉又降价了?"“等待党”又发出了一次拷问。

　　这其实是特斯拉“信心保障计划”退回的一批“准二手车”——按照之前的政策，7天之后没有理由退回，很多车主连车牌都没挂就退回来了。因为车有一定的公里数，政府会根据车况降价1.3-1.8万。

　　最近新增了大量“准二手车”，很大程度上是因为特斯拉的降价策略，“降价”车主选择退货。估计承受不了压力，特斯拉宣布从10月16日起取消信心保护计划。

　　在各种动荡中，特斯拉于10月22日发布了其未经审计的2020年第三季度财务报告。

　　连续五个季度盈利，营收87.71亿美元远超市场预期，净利润3.31亿美元为前四个季度之和。产能、现金等一度受限的问题正在逐步解决。每一辆新车几乎马上出厂，未来也有望出现无人驾驶技术。

　　埃隆·马斯克形容这是特斯拉“历史上最好的季度报告”。财报发布后，特斯拉美股先于大盘上涨逾4%。

　　但突出成绩的背后是笼罩在特斯拉头上的交付压力，距离年底交付50万辆的KPI还有18.165万辆。上海工厂已经满足了产能需求，更多的努力还在销售方面，但造车的新生力量仍在蓬勃发展，五菱洪光已经打着“人民电动车”的旗帜高调进入市场。

　　年底前，特斯拉还能打出哪些值得期待的牌。

　　史上最佳表现。

　　本季度业绩的来源是历史上最好的交付量。

　　特斯拉宣布2020年第三季度交付13.93万辆，打破2019年第四季度创下的最高交付纪录11.2万辆。

　　对于特斯拉来说，交付的车辆数量是一个关键指标。与传统的实体店模式不同，特斯拉的购车流程大致如下:门店试驾→官网预约、押金支付→工厂订单、定制生产→最终付款支付、车辆交付。

　　说白了，特斯拉只有在消费者拿到车的情况下才能完成销售收入的闭环。

　　高交付导致高收入。财报显示，特斯拉第三季度营收87.71亿美元，同比增长39.2%;净利润3.31亿美元，几乎是特斯拉前四个季度净利润的总和，同比增长131%。

　　从数据来看，毛利率最低的Model3支撑了销量，但ASP(汽车平均售价)有所上升。特斯拉上个季度的平均售价为52271美元，本季度的平均售价接近55000美元，这要归功于ModelY。

　　既然ModelY的价格比Model3高，也就是说ModelY卖的钱越多，对ASP的贡献就越大，特斯拉的营收表现也会越好。

　　从公司的毛利率水平来看，本季度的毛利率水平为23.5%，同比有所上升。从外部来看，这是由于特斯拉的成本控制效应。

　　说到成本控制，马斯克绝对是个厉害的人。从员工自带卫生纸的传闻，到最近营销公关部门的取消，他的ins已经成为公司唯一的对外渠道，每次都节省了大量的营销费用，更不用说其他方面的成本控制了。

　　事实上，特斯拉连续五个季度的利润，除了提振汽车销量，销售碳信用是其弯道超车的重要组成部分。卖碳信用其实就是特斯拉把自己的碳配额卖给汽油车公司，这笔“横财”非常可观。2019年，特斯拉通过出售碳信用赚取了5.94亿美元。

　　在本季度财报发布后的电话会议上，特斯拉首席财务官(TeslaCFOZacharyKirkhorn)表示，今年的碳排放得分比去年增加了一倍多。

　　根据财务报告数据，特斯拉的运营现金流和自由现金流都大幅上升。

　　自由现金流是企业在满足再投资需求后产生的剩余现金流。对于一个高质量的企业来说，充裕的自由现金流显示出其获取现金的能力很强，从而可以做更多的事情。

　　特斯拉也可以降价。

　　这种丰厚的现金流是不会长久握在手里的。按照特斯拉的计划，接下来将进入成本周期。

　　特斯拉的柏林超级工厂还在建设中，下一个超级工厂将建在德克萨斯州奥斯汀附近。这家新工厂将主要负责生产赛博卡车皮卡和半拖车卡车。与此同时，特斯拉计划在年底前在上海的超级工厂开始生产ModelY。

　　根据财务报告数据，弗里蒙特工厂的年生产能力已经增加到59万辆，上海超级工厂目前只生产Model3车型，年生产能力为25万辆。如果年底ModelY投产，年产一百万辆的目标指日可待。

　　这几百万辆不仅仅是供应方的能力，更是需求方的力量。对于特斯拉来说，两者都依赖于中国市场。

　　在供应方面，上海工厂增加了第三个生产班次，年产量为25万辆，而去年同期交付了15万辆，相当于中国一家工厂在2020年贡献了一半的产能。

　　需求方面，随着美国复苏乏力，欧洲在第二次疫情中苦苦挣扎，中国市场寄予厚望。特斯拉没有公布地区销量，但来自中国乘用车协会(CPCA)、中国汽车工业协会的数据显示，特斯拉第三季度销售了约34100辆上海制造的Model33s。

　　中国市场本身对新能源消费的需求非常旺盛。工业和信息化部发言人黄立斌表示，中国新能源汽车销量连续5年位居世界第一，累计推广量超过480万辆，占全球一半以上。

　　除了房地产，“金九银十”也适用于汽车行业。9-10月是汽车品牌抢销量、推新产品的重要节点。今年9月，国内新动力势头良好，IdealITy、威来、小鹏销量基本在4000辆左右。

　　虽然这个数字还不到特斯拉的零头，但整个新能源市场还处于起步阶段，任何威胁都不可小觑。而且，新能源阵营随时都有可能干掉“野蛮人”。

　　9月，五菱推出洪光MINIEV，将特斯拉推出，夺取销售宝座。月销量2万辆，是国内第一个月销量超过1万辆的品牌，总量几乎等于Model3+比亚迪韩+IdealONE+威来ES6。

　　比亚迪的新韩也是一个不容小觑的对手。价格和Model3差不多，但是内饰和内部空间都比Model3高。从各种评论来看，口碑不错。

　　与汽油车相比，新能源汽车的价格激励更大，从五菱荣耀的例子可以看出。在特斯拉的销售策略中，降价一直是不可回避的话题。

　　三年来，特斯拉ModelS、ModelX、ModelS、Model3、ModelY四款车型的价格调整都超过了10次。其中2019年价格变动最频繁，四款调整了15次左右。今年5月以来，四款车型价格区间共调整9次左右，其中降价7次。

　　10月初，国产Model3标准延寿版的补贴价格从27万元降至24.99万元，ModelS的价格也在三天两天内从7.499万美元降至6.942万美元。

　　在很多人眼里，特斯拉在中国还是可以降价的。表面原因是年底前还有18万辆的销售目标。

　　还有一个原因是《电商在线》发现特斯拉整体毛利率为23.5%，车辆毛利率高达27.7%，说明降价有足够的利润率。