我们价值投资者不能过度停留于盘面，更多的时间应该谈谈盘面外的事，股市涨涨跌跌就像天晴下雨一样正常，我最关心的是能够找到穿越牛熊的投资标的并长期持有，不在乎短期涨跌。

　　昨天我说了疫情催化下的核酸检测业务公司未来怎么投。大家都知道疫情终将过去，核酸检测业务随着疫苗接种的普及会大打折扣。今天说的疫苗就刚好相反，之前我也说过随着疫情的爆发，过去对疫苗产品不了解、不认可的人会加入疫苗接种大军。不仅局限于新冠疫苗，我想对任何疫苗都实用。

　　2020年疫苗行业的批签发数据显示，疫苗行业批签发共6.3亿支，相比近6年平均批签发5.7亿支显著提升，按批签发量中标价计算，2020年国内疫苗批签发货值规模达660亿元，较2019年的425亿元大约增长了240亿，受疫情影响，疫苗行业步入快速增长阶段。

　　那么疫苗类公司哪家强?该怎么投呢?这个标的我想也没有必要看太多，抓重点，抓主要的头部公司。大家很明显能够明白我前久所精挑的25只长牛股中有疫苗业务的就有5只：智飞生物、康泰生物、沃森生物、华兰生物、长春高新。

　　这5家疫苗公司主营业务、产品既有重叠、竞争，但各自又互补，有自己的护城河，不能简单说谁差谁好。因为都是我挑选作为21年长期跟踪研究的大牛股，我想每家公司的实力都不能忽视，先简单说点它们各自的区别。

　　从疫苗管线来看：康泰生物是自产疫苗管线最多的企业之一，布局了较多款爆款疫苗管线，获得了最大的规模收入，长春高新仅有两款疫苗管线。智飞生物、华兰生物、沃森生物的相关疫苗收入都在10亿元左右。

　　从经营质量看：智飞生物、华兰生物表现居前，用较少的资本投入获得了更多的净收益。

　　从研发实力来看：沃森生物研发投入明显高于其他几家，康泰生物的研发人员占比最大，智飞生物的研发人员数量较多，这三家在这方面实力难分上下。

　　从企业盈利能力看：通过这几家公司的ROE对比，智飞生物表现不错，ROE水平较高且一直处于增长趋势;华兰生物历年来的ROE基本保持稳定且处于较高水平;沃森生物的ROE不稳定，康泰生物和长春高新的ROE则均有下滑趋势。

　　大家简单对这些公司有所了解后，具体的个股我之前文章有说，没有说的之后会慢慢讲，大家今天最主要明白这个赛道以后会是快速发展的黄金阶段，从我今年选股的比重就应该明白。今天的主要目的是说赛道宏观投资逻辑。选择好赛道，再投资公司就相对简单得多。

　　疫苗分为一类、二类疫苗：第一类疫苗，是指政府免费向公民提供，公民应当依照政府的规定受种的疫苗。第二类疫苗，是指由公民自费并且自愿受种的其他疫苗。那么就目前来说一类疫苗的空间已经不如二类，近年疫苗行业有一个明显的趋势是二类疫苗的批签发量占比逐步提升。二类疫苗相比于一类疫苗有个明显的特点就是它是自费注射的，不以疫苗的成本为定价前提，因而获得了较大的市场空间。

　　对标全球，我国疫苗行业仍处于发展初期，我国疫苗行业起步晚，从近年销售额来看，国内疫苗企业还没有哪家完全实现一家独大的弄断局面，进口疫苗占比仍较大，国产替代的路还长。这也给国内疫苗企业进一步提升的空间。

　　那么要从这几家中选择实盘投资，从我个人的偏好来看，相比而言还是看好智飞生物多一点，这是我把它列为十大金股的主要原因，也许是因为我过去对它的实盘投资偏好。