转债的破发潮是从去年底上市的海波转债开始的。

　　截止到1月11日，新上市的16只转债，10只破发，破发率高达62.5%。

　　有趣的是，首日如果没有破发，现价也都维持在面值以上，一旦破发，再也没有浮出过水面。

　　在弱势环境下，是否破发，仿佛就是一块验证转债优劣的试金石，谁是英雄，一目了然。

　　周二上市的三诺转债，就要当一回英雄了，为中签的投资者送红包。

　　一1月12日三诺转债上市

　　三诺生物可转债1月12日(周二)上市，中签率0.0024%，顶格申购2.4%概率中1签，一签难求。

　　转债溢价率-1.28%，合理估值115-117元，单签收益率较高，恭喜中签的朋友。

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　　基本面

　　正股主营公司主营慢性疾病检测产品的研发、生产、销售及服务，是糖尿病及相关慢病检测领域已成为全球领先的企业。业绩平稳但增速较低，毛利率稳定，现金流充裕。2020年三季报净利润同比增长21.54%。

　　公司是国产血糖监测领域龙头，在国内血糖仪市场份额在50%以上，销售额位列第一。今年国内外新冠试剂销售为业绩贡献较多，随着疫情缓解，医院门诊恢复，传统业务有望重回稳定增速。

　　正股基本面尚可，估值略偏高，近期大盘强势拉升，正股走势接近，折价率扩大，送给投资者一个大红包。

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　　转债条款

　　目前转债评级中性，到期年化收益率2.71%，下修条款严格(80%)，PB7.1，下修空间大。

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　　策略与建议

　　体外诊断类转债市场分歧较大，妖债和行业龙头给的溢价较高，三诺作为龙头企业，市场给的溢价也不会低。正股业绩稳健，细分行业龙头，未来有一定成长空间，糖尿病体外诊断，新冠试剂、人脑工程概念。

　　新模型评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者在转债上市后可逢高止盈。

　　可参考华宝条件单：新上市的转债如何自动卖出。转债评分较高，看好正股的话，也可继续持有。