总结历史时间:第一次关键更替,从?制造茅台酒?到?销售市场茅台酒?,确立纯粮酒第一品牌。98年茅台酒销售量挫败,一年后袁仁国进到茅台酒厂高管,就任后多种措施多管齐下:销售市场方面,明确提出"以销售市场为管理中心,制造围住市场销售转,市场销售围住销售市场转"的茅台酒营销推广意识,全力促进茅台酒全国性营销网络基本建设;生产能力方面,积极主动扩大生产能力,解决高档酒销售市场紧俏的市场的需求。自2001年茅台酒企业上市以后,每一年维持增加1000吨之上的酿酒及配套设施生产量,2003年即提升万吨级大关;管理方法方面,实行"聘任制",茅台酒从"金饭碗"变为"一年一聘",激起机构魅力,提高品管工作能力;价钱方面,积极主动涨价维持高档精准定位。其任职期内促进茅台股价维持长期性高涨发展趋势。
第二次关键更替,从?粗放型提高?迈向?细致实际操作?,打造出?文化艺术茅台酒?。知名品牌+方式+价钱基本建设成效明显,集团公司收益破千亿元。15年李保芳上任茅台酒,其运营构思在知名品牌、方式、价钱三个层面反映。知名品牌上实行"文化艺术"茅台酒发展战略,提升茅台酒国酒品牌知名度;方式上壮士断腕减少代理商,清除商品知名品牌数量,重视总数扩大后的品牌提升,另外提升与线下推广商场超市及电子商务的推广协作,重视销售方式发展趋势;价钱上涨价节奏感变缓,并颁布多种严格对策平稳批价。
憧憬未来:第三次关键更替,內外积弊梳理,百象待新来日可期。此届高管总体趋向低龄化,新一任老总高卫东年仅48岁,管理方法与运营阅历丰富,具备进取精神,公司治理结构工作能力进一步提升。1)企业新一轮调节低龄化是主线任务,将来总体运营设计风格或偏重积极主动,市场销售根线党员干部调节较多,企业营销推广转型有希望进一步推动,自营服务体系也将健全;2)高方式差价+要求端紧俏,企业方式盈利在一段时间内长期性保持上位,涨价室内空间大,高管创新后方式价钱传动链条分派或者有转变。
投资价值分析:高端白酒成长型较别的食品类版块水龙头更高,公司估值横着较为具有性价比高;高管更替后有希望再次提高整治水准和方式价钱传动链条分配原则。短期内餐馆再生推动补上性消費利好消息高档水龙头促销,长期性制造行业知名品牌取胜,构造更新与头顶部集中化逻辑性不会改变。茅台酒商品的稀缺资源、强劲的知名品牌力及水龙头影响力使其有着制造行业主导权,长期性高方式盈利具有涨价基本,且将来长期性供过于求未来可期,企业具有量价齐升的现象室内空间。除此之外企业做为制造行业方向标,积极主动预估亦将催化反应高档酒版块,坚定不移强烈推荐高档头顶部知名品牌茅台集团（600519）、五粮液（000858）、沪州老窑（000568）。