2020年3月10日，中国统计局发布2020年2月数据信息，2月CPI同比增长率5.2%，稍低预测值5.4%；PPI环比下降0.4%，较预测值0.1%再一次走低。这说明，消費物价水平现阶段主要表现为通货膨胀，制造物价水平则主要表现为通缩，CPI和PPI再次处在分裂之中。
数据信息公布后，包含证券公司及其经济学界人员以内的大部分剖析趋向于认可本次CPI的不断上涨需客观对待，以生猪肉为重中之重的食品价格是推升CPI的关键要素，事实上，去除食品类要素以外的关键CPI是收拢的，也即现阶段CPI展现的是短期内的、功能性的通货膨胀。
从这一视角讲，虽然眼底下经济发展因病疫情而大幅度下降，但也没办法称之为“滞胀”。万博互联网经济科学研究院滕泰在3月11向经济观察报表达：“现阶段算不上货币紧缩，物价水平除开食品类全是通缩。”
消费物价指数指数值（CPI）可综合性体现住户选购的衣食住行日用品和服务项目总需求的变化状况，工业生产经营者出厂价指数值（PPI）则体现制造业企业商品第一次售卖时的出厂价的趋势分析和变化力度。在大量的情况下，CPI与PPI通常主要表现为同涨同跌。
国泰君安宏观经济分析师宋潇觉得，当今CPI与PPI的分裂实际上体现了病疫情针对不一样货品的供求关系均造成冲击性，因此存有功能性分裂和部分跌涨的状况。应对现阶段CPI高通货膨胀和PPI陷通缩的状况，重中之重是尽快地恢复一切正常的经济秩序，以清除病疫情对货品供求造成的短期内歪曲。
而去除了食品价格的关键CPI和PPI另外下跌，则给逆周期时间调整出示了室内空间。好几家组织判断觉得，中央银行在管理决策时会更多方位公司单位歪斜，偏比较宽松的财政政策仍将持续。
现阶段，全世界贷币比较宽松潮早已重新启动。只不过是，在病疫情给世界经济产生重挫的状况下，现行政策调整的最后成果，仍然令人堪忧。
功能性通货膨胀：不等同于“滞胀”
实际看来，在2月的CPI组成中，食品类烟酒类价格环比高涨16.0%，危害CPI高涨约4.84个百分之。食品类中，畜肉类价格高涨87.6%，危害CPI高涨约3.85个百分之，在其中生猪肉涨价135.2%，危害CPI高涨约3.19个百分之；鲜鱼涨价10.9%，危害CPI高涨约0.33个百分之。
能够 看得出，食品类中的猪肉的价格上涨幅度仍然较高，仍是推动整体CPI的关键要素。实际上，去除食品类要素的关键CPI是降低的。李奇霖觉得，病疫情对服务项目价钱造成一定冲击性，则关键连累关键CPI，及其文化艺术游戏娱乐、家政服务、旅游交通出行等价钱走低，除此之外，国际原油价格下降连累中国然料价钱的状况，仍将在3月再次危害CPI。
说白了关键CPI，就是指将受气侯和时节要素危害很大的产品报价去除以后的住户消费物价指数，一般觉得是去除了食品类和原油价格危害的CPI指数值。
粤开证劵顶尖经济师李奇霖预估，将来活猪生产能力释放出来、供求平衡端焦虑减少仍是大几率恶性事件，猪肉的价格涨速大幅度加速的概率小，预估第三季度上涨幅度将会减慢。而国际原油价格下降连累中国然料价钱的状况，仍将在3月再次危害CPI。整体上看，病疫情趋向宁静以后，猪肉的价格、能源需求下降是关键逻辑性。预估CPI在保持上位一段时间后，第三季度下降概率大。
凯度资询觉得，以往6半年度，我国通胀率维持比较稳定。2019年，因为生猪肉供货紧缺促进消费物价指数（CPI）在12月环比高涨4.5％。2020年2月，全国性消费物价指数环比高涨5.2%。在其中，生猪肉涨价135.0％。CPI环比上涨幅度扩张具有新春佳节及新冠肺部感染病疫情危害的要素，也是2019年与上年新春佳节错月、上年比照数量较低的要素。
凯度资询觉得，在总体快消品的方面，价格上涨并沒有阻拦顾客的选购。顾客反倒选购了更大的量，在营销上的花销更高，并选购了价钱更高的商品。最后結果是，家中交易额的年增长率高过通胀率。
对PPI来讲，生产要素价钱同比减少1.0%，减幅比上个月扩张0.6个百分之，危害工业生产经营者出厂价总水准降低约0.74个百分之。在其中，开采工业生产涨价1.1%，原料工业生产价格下降2.2%，生产加工价格下降0.7%。生活资料价钱环比高涨1.4%，上涨幅度比上个月扩张0.1个百分之，危害工业生产经营者出厂价总水准高涨约0.38个百分之。
可以看得出，上下游制造行业特别是在是原油、燃气采掘是整体PPI较大的连累项。销售市场觉得，3月国际性能源需求变化造成石油价格狂跌，逐渐传输至中国能化全产业链，这仍是将来PPI下滑的关键工作压力。
国泰君安宏观经济对策投资分析师宋潇在最近券商报告中表达，石油价格暴跌，实质取决于生产过剩，现阶段的病疫情则造成全世界石油供求失调难题加重，中国钢材价格和煤价也均出現下挫，预测分析3月的PPI将再次降低。
根据关键CPI和PPI的下降，包含中金公司、东北证券、粤开证劵等以内的好几家证券公司组织分辨，现阶段通货膨胀无法控制的风险性不大，反倒是通缩风险性再次升高。
如东北证券即在前不久强调，关键CPI降低更最该关心。综合性2月物价水平数据信息，CPI尽管高新企业但体现出具体要求不够，关键通货膨胀十分皮软，生猪价格将会仍会在上位运作，但短时间并不是基本矛盾。PPI则将会受将来石油价格危害大幅度下滑，对公司盈利危害很大。
中银国际证券科研部主管、固收顶尖投资分析师杨为敩在3月11向经济观察报剖析觉得，CPI和PPI的分裂，将会会在两月上下的時间里面不断。
缘故取决于最先，现阶段上下CPI节奏感的将会还并不是病疫情，大量的是猪仔价格和周期时间，而猪肉的价格和周期时间短时间还会促进这CPI的上位。其次，病疫情针对PPI的确有不良影响，但预估这一不良影响不容易不断长时间。杨为敩预估，进到二季度，从总体上，两月以后，病疫情和猪周期的危害将会会另外完成。
虽然时下正处在一个经济发展陡然往下坠的大自然环境中，这毫无疑问是“滞”，另外两月的CPI高新企业，也代表明显的“胀”，但根据病疫情造成的功能性通货膨胀特性，万博互联网经济科学研究院滕泰觉得，没法将现阶段的情况归到“滞胀”。
滕泰在3月11向经济观察报表达：“现阶段算不上货币紧缩，由于物价水平除开食品类全是通缩。”
逆周期时间调整：箭在弦上
国泰君安宏观经济对策投资分析师宋潇觉得，病疫情振荡了当今的供求。当今CPI与PPI的分裂实际上体现了病疫情针对不一样货品的供求关系均造成冲击性，从而存有功能性分裂和部分跌涨的状况。
正是如此，应对CPI高通货膨胀和PPI陷通缩的状况，主要的就是说尽快地恢复一切正常的经济秩序，清除病疫情对货品供求造成的短期内歪曲。
民生证券在前不久的券商报告中，明确提出病疫情冲击性通货膨胀的三环节架构，从最新消息的数据信息看，都会顺着这一分辨的相对路径走：第一波冲击性，中国各省交通管制通告期内，以供求平衡运送受到限制危害主导。食品价格功能性高涨。第二波冲击性，公司相继开工至病疫情完全完毕前，以要求收拢危害主导，物价水平有往下工作压力。第三波冲击性，全国性大部分病疫情危害完毕后，以供求平衡修复时滞危害主导，物价水平有再度往上的工作压力。
自3月10日中国统计局发布2月CPI和PPI数据信息后，大部分组织判断觉得，根据关键CPI及其PPI的相互下降，中央银行在管理决策时会更多方位公司单位歪斜，因而偏比较宽松的财政政策仍将持续，将来仍有央行降准或央行降息的概率。
现阶段，全世界贷币比较宽松潮早已重新启动，许多國家将踏入0年利率时期，人民币的汇率短期内支撑点较强。从稳通货膨胀、稳经济发展、稳利率看来，财政政策均具有进一步比较宽松基本。现阶段市场流动性比较充裕，财政政策大幅度放开的概率较小，但边界释放压力仍需持续。
杨为敩向经济观察报剖析表达，滞胀的原意是经济发展往下、通货膨胀往上，但财政政策的主旋律在于委托人年增长率的方位，也就是说，经济发展再加通货膨胀，究竟是往上升還是往下沉。