今天(3月22日)沪深股市一开盘，“碳交易”概念股就纷纷涌到了涨幅榜的前列。

　　所谓“碳交易”，至少包括了电力、钢铁、电解铝、水泥等板块，并带动了诸如云南等地域板块的上涨(云南是水电重点地区，也跟“碳交易”相关)。

　　今天市场的表现不是偶然的，而是国际、国内形势发生变化的结果。这也预示着，未来一段时间的投资主线发生了重大变化。

　　刚刚过去的这个周末，发生了一系列重要事件，也证明了“投资主线”正在切换之中：

　　1、国家发改委主持召开了钢铁、有色金属、建材行业碳达峰工作研讨会。会议要求：一是研究制定钢铁、有色金属、建材等行业碳达峰方案，助力实现国家碳达峰碳中和目标;二是结合传统高耗能行业实际，抓紧抓实行业自身潜力，推动产业转型升级、结构优化;三是提升能源利用效率，推动能源资源高效配置、高效利用。

　　2、工信部表示：2021年，将制定出台更加严格的钢铁行业产能置换实施办法，完善产能信息预警发布机制，实施产能产量双控，组织开展钢铁去产能回头看，逐步研究建立以碳排放、污染物排放、能耗总量等为依据的产量约束机制。

　　3、中国发展高层论坛2021年年会21日晚在北京开幕。副总理韩正致辞时指出，实现碳达峰、碳中和目标，中国需要付出极其艰巨的努力。尽管这是一场硬仗，但中国一定会践行承诺，采取有力举措，优化产业结构和能源结构，深化能源和相关领域改革。

　　4、央行行长易刚重磅发声，在中国发展高层论坛上做了“用好正常货币政策空间，推动绿色金融发展”的演讲。他表示，中国要实现“碳达峰”和“碳中和”，需要的资金是百万亿级别的，所以“要建立、完善绿色金融政策体系”，“在(货币)政策框架中全面纳入气候变化因素”。他还透露：2020年末，中国本外币绿色贷款余额约12万亿元(约合2万亿美元)，存量规模居世界第一;绿色债券存量约8000亿元(约合1200亿美元)，居世界第二。

　　5、多家媒体报道说，中国全国性碳交易将于6月在上海环境交易所正式上线，还将在湖北(估计是武汉)成立碳交易的登记、结算中心。

　　媒体还报道说：未来的碳交易场所的股权，上海持股24%，北京、天津、重庆、深圳、湖北、广东、江苏、福建各持股9.5%;碳交易的登记结算中心，湖北持股24%，北京、天津、上海、重庆、深圳、广东、江苏、福建各持股9.5%。其中各省市，可能委托相关国企代持上述股权。

　　21世纪经济报道说，下面这些上市公司，可能会持有上述两大碳交易平台的股权。

　　今天开盘后，多家公司的股票出现了显著上涨。但最终是否如“21经济”说的那样获得落实，有待观察。

　　总之，对于2021年的中国来说：碳交易将成为经济生活里非常重大的事件，由此引发投资主线的重大变化。

　　它不仅仅是股市投资主线，更是实体经济的投资主线。

　　2018年中美贸易战爆发后，市场围绕着“贸易战板块”进行，涉及到了军工、稀土、芯片等等。后来科创板的推出、中美科技领域的脱钩趋势，加剧了高新技术领域的投资潮。

　　疫情爆发之后，投资主线是“中美战略博弈+抗疫”，中间还夹杂着消费税改革(白酒)、扩大内需、猪周期等概念。

　　“碳交易”概念的实质是什么?可以看做是中美从对抗回归到了合作。

　　也就是说，过去两三年股市主要炒作的是“中美对抗板块”，而今年将变化为“中—美—欧合作板块”。

　　刚刚结束的中美“2+2”拉斯维加斯战略对话，很多人只看到了第一场对话前半段的“戏剧性的冲突场面”，而忽视了后面两场闭门会谈。要知道，如果是谈崩了的话，是不可能有后面两场会谈的，而且后面两场都延长了1个小时。

　　所以，中美战略对话是取得了成果的。一是恢复了高层对话，而这种对话已经中断了9个月;二是划清了各自的红线，知道了对方的底牌，有利于未来的交往;三是达成了一系列成果。

　　关于成果，新华社通稿后半段写的非常清楚，大家可以去看看。其中非常重要的一条是：双方将建立中美气候变化联合工作组。

　　这说明，双方都非常重视“气候变化”，这是未来中美可以全面合作的、重要的领域。像这样可以合作的、关系重大的领域，其实比较有限。

　　我之前在两篇收费文章里已经强调了“碳交易”的重要性，这是中国可以打的重要的牌。因为欧洲非常重视气候变迁，一直在倡导“碳达峰”、“碳中和”，所以才有“巴黎气候协定”。

　　欧洲在这方面投资巨大，需要变现。中国有庞大的市场，而且中国的碳排放占全球总量的30%，占全球增量的60%。中国如果不配合，再加上特朗普退群，“巴黎气候协定”将成为废纸，人类生存的环境将继续恶化。

　　中国自己也需要产业升级、改善环境。而配合欧洲推进“碳达峰”，可以把欧洲拉到自己这边，至少让欧洲保持中立。“中欧投资协定”之所以能签署，跟中国全力推进“碳达峰”、“碳交易”关系密切。

　　拜登上台之后，要跟欧洲修复关系，欧洲的第一个条件就是——重返巴黎气候协定。

　　现在美国重返了“巴黎气候协定”，中国当然要做的更好。这样，“中欧投资协定”才能顺利落地，未来才可能签署“中欧贸易协定”，从而在“中国—欧洲—美国”的大三角关系中获得主动权，避免被美国“闷杀”。

　　所以中国在“碳达峰”上只争朝夕，要在6月上线全国性的“碳交易”系统。

　　为什么碳交易对钢铁、电力、电解铝、水泥等行业是利好?

　　因为这些都是排放大户，未来需要购买“碳排放”的额度。这就意味着，产品的成本将全面提升，涨价是必然的。而且部分地区为了“碳达峰”，会限制落后产能，导致小企业出局，大企业市场优势更加明显。

　　这有点类似消费税改革，带给白酒的新局面。名优白酒涨价能力更强，所以价格飙升。

　　展望未来：耗能、耗水、排污的大户，都需要通过技术改造来降低能耗、水耗和排污，这需要大量的投入，带来巨大的投资机会。

　　电力是最基本的能源，未来火电会被压缩。国家会全力投资清洁能源，比如水电、风电、光伏发电和核电，这也将带来巨大的投资机会。

　　这对于中国的经济来说，不亚于一场革命。所以，央行行长才说，碳达峰、碳中和将带来百万亿级别的投资。掌握环保技术，生产环保设备的企业，当然也将获得极大的用武之地。

　　被国家列入“碳排放权交易”的8大重点行业是：石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空。

　　这些行业在未来一段时间，都将有所表现。

　　国家重视“碳达峰”，还可能导致两大趋势：第一，产能继续向南方转移，因为南方有水电，靠海可以发展核能;第二，落后产能向东南亚转移，因为国内很难生存了。

　　国家为了支持北部、西北，只能加大转移支付。其主要手段，就是碳排放、用水权、用能权、排污权的交易。南方产能增加之后，就需要购买排碳、用水、用能、排污的权利，而能卖给它们的只能是生态保护区域，比如东北、西部的很多省市。这样，资金就可以反哺经济相对落后地区。

　　至于煤炭大省的未来，可能需要重新评估。未来煤炭使用量将率先见顶，而且会逐步萎缩。所以对于内蒙、山西、新疆的不动产投资，要比较慎重。