交易必有两方，两方协商而成交，便有成交价，交易的背后还有潜在的买卖方，这个潜在的买卖方重要，因为价格的未来演变将取决于此。这是一个套套逻辑，潜在的买量超过潜在的卖量，价格会上涨;相反潜在的卖量超过潜在的买量，价格会下跌。

　　但是潜在的买卖量难以估计，所以我们不能从上面的套套逻辑中学到什么，我们还是不能去推断未来的价格。

　　不过潜在的买卖量会与手握资金或手握资产的人之行为有关，而决定人之交易行为的因素，在交易过程中最主要为信息，我们可将这个信息分为利多信息与利空信息。

　　假如此信息均还没有在价格当中得以体现，于是出现利多信息时，价格就会上涨，因为此信息会使得短时间内希望买入的交易客增加;而出现利空信息时，就出现相反的情况。

　　不过，现实当中，往往比较复杂，因为信息的传播有一个过程，而且信息的解读各人往往也不相同，经常会出现有人认为是利多的信息，有人视为利空。而且市场中还会有内幕信息的存在，提前掌握内幕信息的人，就具有信息租值，是可以从中渔利的。

　　利多与利空消息也可以界定重要程度，我们可以简单地分为重要与不重要的，前者会对于价格产生较大的影响，后者只是产生一般影响，甚至没有影响。

　　有时候，价格已经反映了披露的信息，此时就变成了利空出尽为利多，利多出尽为利空，市场上于是出现了利空消息披露，价格反而上涨;利多消息披露，价格反而下跌的情况，看起来与上面提到的信息准则相违背，其实是提前反映而已。

　　此外，信息的解读与发酵会有一个过程，价格发生变化后，特别是发生较大的变化后，我们往往事后去寻找原因，结果原有的利多或利空消息就被挖掘出来了。事实上，这可能是很牵强的。有时候，上涨本身是上涨的理由，下跌本身是下跌的理由，这背后其实是人性，人性看到涨了就看涨，看到跌了就看跌，因为信息的传播与演变的规律往往难以捉摸，于是有人干脆就不看消息，只看盘面，因为最终所有的消息都会在盘面中现显出来。看盘面外加规则下的出色应对，也是可以笑傲市场的。

　　价格往往会有一个基准，市场永远都是对的，这句话的含义背后是认为价格是否合理，是市场说了算的，贵有贵的理由，贱有贱的道理。即使我们认为那是泡沫，在那个时点形成的价格，也是合理的价格。因为价格本身就是会受当时的市场氛围、市场情绪是影响，这是人性。

　　市场永远是对的，其实就是市场是有效的，财务学家法玛将有效性分为三个层次：强式、半强式、弱式。但是在量化时其实很难，有关于市场是哪种有效的验证的文献堆积如山，但是考虑所有局限，市场永远都是有效的，这句话显然是真理。就跟经济学在做分析时，如果考虑所有局限条件，帕累托一定最优，是一个道理。

　　但是，老巴曾说，市场有时候也会出错，也就是出现了标价错误，出现标价错误的原因，多半是因为市场情绪造成的，人会恐慌，也会贪婪，所以价格往往涨就涨过头，跌就跌过头。这时候就会出现价格相对于资产的内在价值来说，极致低估，或者是极致高估的情况，这是在市场上逆向思维可以发挥威力的基础所在。

　　市场合力，是一个抽象的词，是我们交易者共同组成的力量，市场合力的方向决定着价格的方向，如果我们认为市场是有效的，那么我们跟随市场合力就可以赚钱，这是趋势交易可以获利的基石所在。

　　市场情绪对于短期的价格影响极大，因而巴菲特才有“别人恐慌我贪婪，别人贪婪我恐慌”的名言，如果交易者都在持仓状态，他会倾向于看多，在持现状态时，会倾向于看空，但是市场往往是逆着来，即如果大多数人看多，市场往往会下跌;如果大多数人看空，市场往往会上涨。所以多空的情绪指标往往应该反着来用，逆向思维此时就起作用了。

　　马克思说，价格是反映价值的，但是价格一般不会等于价值，价格会围绕价值上下波动。可是老马并没有言明，他所说的价值到底是什么，价格是一个现象，是可以明确在市场上看到的，但是价值是什么?

　　斯密在国富论开篇第一章对于何为价值，一分为二，认为价值有两种：一是用值，一是换值。用值在内，换值在外，作为自私的交易者，你一定认为一个物品的用值高于换值，才会购买，这中间的差值我们称为消费者盈余。但是用值显然离不开主观判断，同一个物品，每个人对其用值评价会有差异，甚至是很大的差异，出价高者得，就成为市场经济的基本准则。也即是说，对某物品用值评价高的交易者决定着物品之最终交易价。

　　何以为价?如果我们价格的决定者看成交易双方，那么交易行为就决定着价，什么影响交易行为?信息与情绪，前者为主，后者为辅。经济学如果只有价格理论，那么信息经济学就成为其最主要的部分，因为信息决定着价，认知变现说的就是这个道理。人有情绪，这种情绪在交易市场往往会被放大，进而使得价格的波动变得更加变幻莫测，但是总规律还是老巴的名言，情绪是泡沫之源，错误的认知也是泡沫之源，泡沫迟早会破，因为情绪变化太快，错误的认知迟早会被市场纠正。