春节后的第一周已经过去了，虽然这2天抱团核心资产股调整，由于复利君仓位配置的比较均衡，开工红包还是有的，只是变小了不少。

　　开工第一天有些抱团股挺住了没跌，在周五也是进行了一个补跌，这波基本抱团股都是进行了一个调整，趁着周五通威股份大跌，我也是进行了一个加仓，-7.5%左右加仓了一笔。

　　主要是我觉得抱团股并没有结束，基本面和逻辑没变，全球放水的情况也并没有明显的收缩，所以也就没有卖出的道理。

　　这次的调整复利君认为主要还是年前涨太多，均值回归，消化估值，而调整和时间就是消化估值的两种形式，有些股票主升浪过后就是高位震荡，通过时间来消化估值。

　　比如我去年9月份文章就挖掘的金发科技，一直高位震荡了4个多月，用时间消耗前期涨幅巨大造成的估值，一旦业绩继续超预期，加上一点风口立马就会开启一波主升浪。

　　其实每次这些抱团股的调整也是给我们一次辨伪的机会，调整中那些最抗跌的一定就是最核心的资产，比如这次的通策医疗、比亚迪、通威股份等，这些股一大跌，立马就有资金去进行抄底。

　　目测这波抱团股的调整会越来越弱了，而春节后等待发行的新基金总量达到71只，其中，2月份合计57只新基金开启发行，这些基金肯定会趁着回调配置一些抱团核心资产的，毋庸置疑。

　　业绩反转、严重低估

　　大家一直读复利君文章的应该知道，复利君从今年1月底开始就在布局中等市值的公司，为此专门给了一份中流砥柱的个股名单。所以这2天抱团股调整，我也是微赚的，主要是仓位上配置比较均衡。

　　现在20天过去了，其实除去春节过节时间也就10个交易日，其中涨幅最大的就是我2月3号文章中写过的实盘买入的鸿路钢构，10个交易日有20%的收益，很不错了，截图如下。

　　核心的抱团股通过调整消化估值后，随着业绩的增长，股价自然也会上一个台阶，但是随着邻国日本股市创了30年的新高，国际铜价更是创了8年的新高，这些都是全球经济复苏的强烈正反馈。

　　而一些超跌的低估值的股和业绩反转的公司，在全球经济复苏的浪潮中，投资的风报比也非常不错，在仓位上我们可以均衡配置一下，攻守兼备。

　　近期的一些前期受到疫情的业绩反转的低估值个股表现都很不错，比如宋城演艺，锦江酒店，以及最近连续3个涨停的宇通客车。

　　1.宇通客车：首先我们来分析下他为什么突然3个涨停，主要因素是在2月10日发布了一个股权激励的方案，这个股权激励的方案我认真看了下，真的很秀，秀在业绩!

　　一般公司制定的股权激励方案，都有一个和业绩挂钩的解锁条件，从宇通客车制定的这个股权激励方案可以看出，曾经的客车龙头又回来了，这未来3年的利润增速也是没谁了。

　　宇通客车从2016年开始业绩一直在走下坡路，主要是2013到2016年新能源客车国家补贴，透支了行业的需求，所以2016年以后客车销售骤降，2020年的突来疫情导致了销量的进一步下滑。

　　而随着疫情的消散，全球经济复苏，未来几年客车的需求也大概率会慢慢恢复，宇通客车也迎来了业绩的反转，因此才有了前面那么大胆的股权激励方案，由此也可以看出推动股价长期上涨的一定是业绩。

　　2.说下上海机场，全球经济复苏，上海机场的业绩肯定也会反转，但是要想回到2019年的巅峰至少需要3年的时间，之前由于疫情的原因和和中国中免的一纸协议导致了股价的暴跌。

　　目前股价基本已经暂时企稳，但是复利君认为短时间内上海机场股价想起来是非常难的，一是这次暴跌压力位套牢盘太多，二是行业性质导致上海的机场的业绩反转需要的时间周期较长。

　　但是长久来看经济复苏后，上海机场依然是国内最好的机场，依然是国际旅客最多的机场，它的流量优势依然存在，上海机场作为国际交通主要枢纽的核心地位与资产并未改变。

　　而上海机场相对其他机场的优势主要在于非航空的业务，大家都知道机场的业务分为航空和非航空的，航空的这一部分是上面指导定价的，利润是有限的，而非航空业务的这一部分毛利率是非常高的。

　　就拿2019年的年报来说，上海机场和首都机场分别总营收为109.5亿和108.1亿，但是净利润上海机场52.6亿，首都机场仅有24.2亿，是首都机场的2倍。

　　主要就是上海机场的地理位置优势，导致了它的非航空业务毛利率非常高，上海机场整体毛利率高达50%，这种毛利率不光是航空行业，就算是放在高科技行业都是非常高的，而且上海机场的ROE能长年稳定在15%左右，若不受突发因素影响，算的上是一个可以长期持有的牛股。

　　当前上海机场的核心资产和护城河并没有发生变化，随着经济慢慢复苏后，相信上海机场的业绩也会迎来慢慢反转，但是股价不排除还会有下探的可能，对于长线投资者来说这个位置可以分批建仓，采用左侧交易确定性比较高。

　　3.再来讲一只严重低估的个股--光环新网，这个股复利君周五在后台已经提示了，主营业务为云计算和数据中心业务，目前股价走势均线粘合线上，底部量能逐渐放大。

　　目前动态PE34，低于通信行业平均PE38,这一年传统的通信计算机行业确实是跌惨了，但是向云计算转型的公司业绩就比较好，属于被低估的。

　　而光环新网云计算占了主营业务的76%，IDC以及增值服务占21%，近些年公司的业绩真是稳步上升，2020年并没有收到疫情的影响，说明公司的护城河比较牢固，ROE也保持在10%左右，毛利率20%左右，偿债能力也比较强。

　　而公司作为国内零售型 IDC 龙头，大多数资源为自持物业，且资产质地较好，盈利能力较强，随着国家对“新基建”的不断推进有望在 REITs 推广和实施的过程中持续受益， 实现公司的 IDC 资源的价值重估。

　　云计算方向，目前我国市场保持高速增长，根据中国信通院数据， 2020-2022 年目前我国公有云市场规模增速将超 30%，到 2022 年将达到 1731 亿元，而光环新网围绕 AWS 和收购的无双科技打造的云生态，将会进一步打开公司成长的空间。

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