一、公司基本面

1、

　　公司名称：华工科技产业股份有限公司，所属行业：电子— 其他电子，注册资金：10.06亿元，员工人数：6771，主营业务：激光加工及系列成套设备、光电器件系列产品、激光全息防伪系列产品、敏感元器件、计算机及系统集成 、材料、租赁。最终控制人：教育部。

2、涉及概念

标普道琼斯A股、MSCI预期、深股通、苹果概念、柔性屏、独角兽概念、机器人概念、量子科技、华为概念、汽车电子、物联网、3D打印、5G、芯片概念、新能源汽车、新材料概念。

3、2019年

近5年平均ROE7.17%

二、机构预测

　　2020年开始国内5G网络规模建设带动前传光模块需求提升，此外数据中心市场100G需求逐渐恢复叠加400G新产品周期，我们认为光模块行业景气度将继续维持高位。公司紧抓行业发展机遇，不断丰富产品矩阵，加速推动25G、50G、100G及400G产品研发量产，有望分享行业红利。除此以外，在我国经济面向结构性转型的背景下，智能制造行业有望迎来发展机遇，带动公司激光设备业务景气提升。

三、估值分析

1、PE

重要假设：

　　公司未来持续经营，发展稳定。

分析过程：

　　主营收入光电器件系列产品占比46.47%，激光加工及系列成套设备占比31.08%，敏感元器件14.14%，其他8.31%。公司历史PE最大值为601.14倍，公司历史PE最小值为21.27倍，公司历史PE平均值为74.99倍，近3年市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为43.97、46.83和50.1倍，目前公司PE为48.29倍。我们在业绩预告区间内，选取净利润5.03亿元为基础进行估值，分别给予不同的市盈率水平计算市值，再根据总股本10.06亿得出股价，公司当前市值为24.63亿。

2、PB

重要假设：

　　公司经营状况不会发生较大变化;行业当前估值合理。

分析过程：

　　当前每股净资产约为6.11元，当前公司PB为3.85、历史最大值16.93、历史最小值1.45、历史平均值4.48，近3年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为2.73、3.04和3.46倍。

3、

重要假设：

　　公司经营状况不会发生重大变化;合理市盈率为50倍、折现率为15%左右。

分析过程：

　　我们前面以2019年的净利润是5.03亿元为基设不同情形公司2019-2022年净利润的年均复合增长率CAGR，计算公司2022年的净利润和市值，逆推当前市值，再根据总股本10.06亿得出股价。

4、

综上所述，

四、择时分析

1、画出趋势线：

结论：上升趋势中。

2、近期高低价：

结论：上升11.86%，下跌58.87%。

3、远期高低价：

结论：上升13.11%，下跌82.83%。

4、高低价要求：

结论：远期高价27.86元≥近期高价27.55元，远期低价4.23元

　　≤

5、上下是2倍：

结论：中短期投资价格15.94元以内介入，长期投资12.11元以内介入，2020年10月19日收盘价为24.63元，目前不适合长期投资和中短期投资。

特别说明：建议参考基本面分析结果。平均