任职年化回报

　　上一篇文章(点这里)简单梳理了华安基金主动权益类基金经理的、和，并稍微展开认识了一下和，胡宜斌和饶晓鹏只是一笔带过。文章发出后，有读者后台留言说换手率低，业绩好，感觉也不错。下表(原始表格请点开上一篇文章)可见翁启森2014年4月15日上任，任职年化达到了18.02%，换手率偏低只有88.8%。另外的数据也很靓眼，2013年6月5日上任，任职年化达到20.29%。

　　本文简单来看看这两位基金经理的这两只基金。

1、翁启森-华安大国新经济股票（000549）

　　业绩基准：90%×中证800指数收益率+10%×中国债券总指数收益率，目前规模1.51亿元。阶段涨幅来看，业绩还好但是不算很靓眼。

翁启森

　　目前在管基金4只，在管总规模14.09亿元，工业工程学硕士，2008年就加入了华安基金。

　　从最大回撤来看，华安大国新经济股票的最大回撤发生在2015年熊市，达到了-55.41%。其重仓股情况如下，三季度5涨5跌，表现并不是太理想。

10只重仓股

　　将简单按照行业进行罗列一下：

电子：

　　环旭电子、歌尔股份、鹏鼎控股;

化工：

　　天赐材料、鼎龙股份;

传媒：

　　顺网科技，三七互娱;

计算机：

　　浪潮信息;

电气设备：

　　中环股份;

轻工制造：

　　飞亚达;

翁启森的投资策略和运作分析：

　　三季度A股市场先扬后抑,7月突破上行,随后震荡盘整,新能源、军工等结构性机会凸显。随着全球经济的复苏,优质价值龙头个股也有明显的上涨修复。报告期内,本基金在契约范围内。

翁启森对市场展望：

　　放眼未来,随着全球经济活动陆续恢复,同时低利率环境有望较长时间内持续,我们认为权益类风险资产仍将继续受益。横向比较,我们仍然认为中国存在相对优势,疫情结束早,复工快,宏观政策空间充足,A股权益资产在全球横向比较中更具吸引力。尽管美国对华的“科技战”可能会长期化,但全球科技周期在 5G 预期的引领下仍然处于上行周期,产业供应链格局正加速发生重构,其实是国内企业取得突破的机遇期。随着五中全会召开,十四五规划起草有序推进,。

　　可以看得出来，翁启森的基金重点布局在5G、半导体等领域，消费及生物医药等行业基本没有配置。说老实话，这个持仓不是我喜欢的类型，虽然任职年化回报比较高，换手率比较低，但是近三年的涨幅只有64.80%，比市场上一些更优秀的基金好像差了一点意思。这只代表本小散个人观点。

　　与同属于华安基金的崔莹比较，崔莹担任基金经理的日期是2016年3月9日，以这个时间为起点比较两只基金的业绩走势如下：

　　很明显，翁启森落后崔莹太多了。

　　与同属于华安基金的陈媛、崔莹再比较一下。三位基金经理最晚上任的是陈媛，上任日期2018年2月26日，以这个时间为起点比较三只基金的业绩走势见下图：

　　很明显，翁启森业绩依旧落后崔莹和陈媛。所以，从业绩走势、重仓股等各方面考虑，翁启森目前我个人不会选择。三只基金的规模大小也侧面反映了三位基金经理的能力：

2、杨明-华安策略优选混合（040008）

　　业绩基准：80%×沪深300指数收益率+20%×中债国债总财富指数收益率，目前规模51.60亿元。从规模来看，比华安生态优选混合和华安沪港深外延增长灵活配置混合要大(侧面反映了这只基金大家都看好)，从业绩涨幅明细来看，近5年涨幅123.67%为优秀，近1年只有36.13%为一般，近2年、近3年都是良好。

　　杨明目前在管基金5只，在管规模93.01亿元，基金经理年限已有14年，2004年就已经加入了华安基金。

华安策略优选混合

　　的最大回撤也发生在2015年下半年的熊市，达到-38.96%，相对于翁启森的-55.41%要好很多。其重仓股情况如下，三季度10只都是上涨的。优秀~这重仓股看着就感觉舒服很多有木有

10只重仓股

　　将简单按照行业进行罗列一下：

食品饮料：

　　五粮液、贵州茅台、泸州老窖

银行：

　　招商银行、宁波银行;

家用电器：

　　美的集团;

房地产：

　　万科A;

传媒：

　　分众传媒;

医药生物：

　　迈瑞医疗;

化工：

　　震安科技。

杨明的投资策略和运作分析：

　　中国经济继续面临疫情和中美摩擦冲击,但经济韧性和结构升级趋势支撑效果明显。本基金在报告期内净值7月份跟随大市上涨、八月份震荡、9月回调较多并导致整体三个月累计涨幅略低于同类基金中值。期间基本保持了均衡配置的格局,但随着市场高位震荡加大,也逐渐逢高减持高估值板块、增持低估值板块。从所组合内公司近期的经营情况看,考虑疫情对经济的冲击,公司业绩基本上稳健,体现了这些公司优秀的经营管理能力,组合基本面情况总体令人满意。

杨明对市场展望：

　　短期经济态势基本符合我们的预期,即三季度开始内外共振式加快回升、明年经济增速会比较好。中期来看,中国将回到稳定中低增长轨道上,继续推进产业升级、消费升级、供给侧改革,人民币资产将持续吸引国际资本流入。我认为中国仍在健康轨道发展,但面临的挑战也不容小觑,包括国际经济疲软、中美摩擦加剧、国内改革需要向深水区进一步推进等。A股除了金融地产能源板块外,其他大多数行业估值仍处于很高的位置,有过热态势。但基于经济短期处于向上恢复态势,市场面临的系统性回落风险不大,但市场风格可能有所变化。在以上经济和股市判断下,预计未来一段时间,本基金将继续保持中高仓位,重点仍然放在个股研究上,配置上会更加重视对之前涨幅较大个股的回撤或滞涨风险之防范,同时更加重视对之前市场预期过度悲观、定价过低个股之价值修复机会,努力把握长期价值与周期阶段之间的动态优化,为投资者提供风险有效控制基础上的良好中长期回报。

　　与同属于华安基金的崔莹比较，崔莹担任基金经理的日期是2016年3月9日，以这个时间为起点比较两只基金的业绩走势如下：

　　从2016年3月9日以来的业绩走势来看，崔莹比杨明业绩好很多。

　　与同属于华安基金的陈媛、崔莹再比较一下。三位基金经理最晚上任的是陈媛，上任日期2018年2月26日，以这个时间为起点比较三只基金的业绩走势见下图：

　　同样，杨明也落后崔莹和陈媛很多。

本文小结：

1、

　　和两员老将的任职年化回报比较优秀，但是近阶段的业绩走势不如陈媛和崔莹。因为近阶段的业绩不是太令人满意，当下我应该不会选择。

2、

　　翁启森的换手率较低，持仓集中在5G、半导体等领域，聚焦的赛道是科技领域;杨明的持仓集中在我比较看好的长牛赛道如消费、医药、家电、银行等领域，但杨明的换手率较高，本期达到了401.26%。

3、

　　通过比较，。陈媛的基金是消费主题基金，其业绩长牛有其一定道理，。