股市上素来有“一赢二平七亏”的说法，主要是股市上诱惑虽多，但真正要做到赚钱实在太难了。

　　就像当下的行情，明明是牛市，很多人却亏的惨不忍睹。主要是散户思维在作怪，很多人要么喜欢抄底、要么喜欢追高、要么就是拿不住总在频繁交易。

　　随着机构资金的加速入场和注册制改革，再加上散户在市场上赚不到钱，有人就在喊了：“中国股市正在美股化、正在去散户化，未来A股将是机构的天下!”

　　比叔私以为未来A股是机构与机构之间的博弈，这话不假，但是要去散户化这就太难了，比两万五千里长征都难。为啥呢?因为一个“利”字，不管是散户还是机构进入股市都是觉得这个市场有利可图。

　　所以说只能降低散户比例，但是要想散户不炒股那是不可能的。

　　据统计中国目前有1.2亿散户，有一点我觉得挺冤的是不少人把A股原地踏步的罪过归于散户，认为A股涨不上去是股民频繁交易瞎搞的结果，而美股之所以能维持长久慢牛行情是因为机构把持股市更专业、更健康。

　　然而事实的真相果真如此吗?

　　根据美国证券行业和金融市场协会发布的报告显示，个人投资者持有美股市值的比例为38%，高于共同基金的23%，海外投资者的15%，各类养老金的12%。这一数据在过去十多年里一直保持稳定。

　　而在中国呢，散户持有A股市值的比例仅为21%，这个比例要比美国的还低。可见把美国慢牛行情归功于机构化，把A股原地踏步归罪于高成交额是不成立的。

　　若想让证券市场走向成熟，降低波动关键在于换手率和持股期限，讲机构化就有点南辕北辙或者驴头不对马嘴了。

　　况且就算现在的股民都不买股票转向买基金了，还是避免不了顶部跑步入场，随后长期不断割肉的局面。公募基金迫于基民的申购赎回，依然会表现为追涨杀跌的大号散户，没有什么本质的区别。

　　今天想唠的另外一点是目前的“抱团现象”也就是所谓的拥抱核心资产。

　　拥抱核心资产的原因其一是因为这部分股票确实足够优秀，能赚钱，其二是持有这部分股票稳啊，亏钱风险相对较小。

　　相信大家在其他地方也看到过，大家真的是被跌怕了，所以会选择相对安全的股票持有。

　　抱团股拼命涨、其他股票拼命跌是互为因果的关系。所以现在的情况是前20%股票的交易额占比超过60%，而后50%股票的总市值加起来已经不到10%了。

　　从成交额占比来看，这后50%的交易额占比已经从2016年的33%下降到现在的19%。而在日本、韩国、英国、香港这一占比分别为4%、3%、2%、1%。也就是说这类股票将继续被边缘化。

　　然而这后50%的股票真的不值得关注吗?比叔觉得不能一竿子全打死了。因为流动性差并不代表企业盈利能力差，并且要知道现在很多的核心资产都是从小市值一路拼杀过来的。

　　比如阳光电源，2013年股价最低的时候才1.44元，对应的市值才21亿，而如今股价115.2元，对应市值1678.39亿。

　　这里需要说明一下，比叔讲这些并不是忽悠大家去买小市值的股票，在现在的趋势下这么搞无疑是在找死。

　　我不止一次地讲过驱动股价上涨的核心动力是企业的盈利能力，流动性只是它的外在表现。

　　咱们得承认前20%的核心资产是真的好。但是咱们的目光不一定非要全部集中在这些核心资产上。

　　咱们可以去找找其他细分市场的龙头，市值虽然不大，但是企业质地好、盈利能力好。只要它足够优秀股价上涨就是个时间问题，当然咱们得耐得住寂寞。

　　前阵子很多公众号在讲关注100亿-1000亿市值之间的股票就是这个道理。

　　OK，今天就唠到这里，节前还有3个交易日，比叔还是建议大家多看少动。