大盘回顾

　　周五主要指数全天呈现探底回升的走势，早盘及午后的两波下探均成功收回。尽管三大指数未能翻红，沪指也结束了六连阳的记录，但市场情绪相较此前几个交易日明显好转。

　　截止收盘沪指跌0.17%，深成指跌0.24%，创业板跌0.37%。

　　盘面分析

　　两市共2025只个股上涨，72只个股涨停，除新股外涨停69只;1977只个股下跌，20只个股跌停。13只股票炸板，炸板率18%。沪股通全天净流入118.8亿，深股通全天净流入114.3亿。

　　两市热点主要集中在数字货币、5G概念、游戏、环保、锂电池等板块，具体分布如下所示：

　　对比此前几个交易日来看，昨天高位抱团股出现了距离分化，包括贵州茅台、隆基股份、宁德时代等市场主线热点龙头昨天均出现了放量杀跌的情况。

　　尽管目前还难以据此判断相关个股已经见顶，但至少说明机构在该处出现了严重分歧，股价继续上行的难度会比此前大得多。我们始终要明确一点，机构选择抱团抱的是确定性与泡沫，但在绚丽多姿的泡沫破裂之前，更多人还是容易沉醉其中，没人知道它何时会破，也极少有人认为自己会是最后一棒。对于普通投资者来说，机构抱团股看似很美，但隐藏杀机，不排除个别龙头仍有新高，但选股难度较大，只可远观不可亵玩焉!

　　值得一提的是，高位抱团股分化之后，从中出逃的部分资金选择了一批低位超跌的5G、消费电子、云计算、游戏等板块行业龙头，如5G龙头中兴通讯，游戏龙头三七互娱，云计算龙头浪潮信息等，近期均有不错表现，资金介入非常明显。

　　从这个角度来看，一批股价位于低位，且估值水平较低，今年景气度有望持续向好的板块更值得投资者配置。

　　短期策略

　　截至A股收盘净流入逾233亿元，北向资金净买入逾206亿元，为历史第二高。在往期的文章中，老铁谈到过，北上资金的流动短期主要与美股走势以及外部环境有关，中期流动主要与国际指数公司纳入比例及美元指数走势有关，长期流动则与国内经济以及资本市场改革力度有关。

　　我们看到，北上资金本周先流出后流入，其实与美股的波动大致相当，主要与美国总统大选结果彻底落地有关。展望后市，在外部环境保持稳定，一季度市场流动性维持充裕的大背景之下，A股“春耕行情”有望延续。指数短期的波动更多是场内及场外资金的换手所致，只要量能维持在万亿水平以上，主力就总能够找到其栖身之地。

　　尽管指数迭创新高，但市场操作难度较大。对于普通投资者来说，应当尽可能降低操作频率，回避缺乏基本面支撑的中小盘股，拥抱核心资产。