一、公司基本面

1、

　　公司名称：北京高盟新材料股份有限公司，所属行业：化工— 化学制品，注册资金：4.26亿元，员工人数：617，主营业务：胶粘材料业务、车用隔音降噪减震材料。。最终控制人：熊海涛。

2、涉及概念

新能源汽车、光刻胶、高铁。

3、2019年

近5年平均ROE7.14%

二、机构预测

　　研发方面：包装领域：功能型无溶剂复合粘合剂的研发取得新进展，在软包装用无溶剂聚氨酯胶粘剂领域，公司研发成功“低摩擦、不溶墨、耐蒸煮”高性能无溶剂胶粘剂，满足了客户对无溶剂产品“简单、通用、稳定“的需求;在软包装高端应用领域，铝箔高温蒸煮型无溶剂胶粘剂在标杆客户测试通过，应用良好;公司推出的耐苛性食品添加剂专用胶粘剂、药包冷成铝用胶粘剂、耐水解型复合胶粘剂等功能型特种复合胶粘剂进一步推向客户和市场，特别是疫情期间对酒精消毒纸巾包装需求量激增，对能够满足内容物包装要求的特种功能性胶粘剂需求量较大，公司功能型特种复合胶粘剂通过了客户的测试，满足了客户的应用要求，销售量也取得较大突破。药品包装镀铝内层专用复合胶粘剂产品能够满足药品包装客户对于镀铝包装内层复合强度的要求和耐衰减要求，目前该项目已完成中试，并在多家标杆客户测试成功。

　　交通运输领域：汽车用胶方面，报告期内公司继续推进高性能创新产品在多家大型客车和乘用车厂的应用，包括双组份高强度聚氨酯结构胶、多功能双组份弹性粘结胶、复合材料粘结专用胶粘剂等，目前以上产品已经进入车企及配套企业的供应商流程，实现批量供应。同时，对双组份高强度聚氨酯结构胶、复合材料粘结专用胶粘剂进行充分系列化，产品满足车辆轻量化要求，性能优异，环保性能佳，得到客户的充分认可，销量逐步增加。高铁用胶方面，报告期内公司通过了行业内最大扣件系统厂家的认证，合作前的实验验证进行顺利。

　　建筑及节能领域：公司的无溶剂胶粘剂包括无溶剂聚氨酯结构胶、聚氨酯热熔胶、聚氨酯建筑密封胶、环保无卤电子灌封胶在集成式房屋建设、草坪铺装、外墙节能技术、门窗节能技术、屋顶节能技术、新能源的开发利用、新能源电源灌封等领域的应用更加广阔。报告期公司新开发一系列建筑密封胶，性能更加稳定，该项目产品凭借优异的性价比已经在市场推广，客户反应良好。公司开发的用于建筑家装领域的反应型聚氨酯热熔胶逐步稳定，客户一致认可，销量提升明显。

三、估值分析

1、PE

重要假设：

　　公司未来持续经营，发展稳定。

分析过程：

　　主营收入聚氨酯胶粘剂占比62.97%，塑胶减震缓冲材24.35%，塑胶密封件12.68%。公司历史PE最大值为218.90倍，公司历史PE最小值为17.21倍，公司历史PE平均值为49.59倍，近3年市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为23.03、27.66和32.94倍，目前公司PE为29.71倍。我们在业绩预告区间内，选取净利润1.86亿元为基础进行估值，分别给予不同的市盈率水平计算市值，再根据总股本4.26亿得出股价，公司当前市值为62亿。

2、PB

重要假设：

　　公司经营状况不会发生较大变化;行业当前估值合理。

分析过程：

　　当前每股净资产约为6.21元，当前公司PB为3.48、历史最大值6.42、历史最小值1.14、历史平均值2.79，近3年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为1.54、1.66和1.89倍。

3、

重要假设：

　　公司经营状况不会发生重大变化;合理市盈率为34倍、折现率为15%左右。

分析过程：

　　我们前面以2019年的净利润是1.86亿元为基设不同情形公司2019-2022年净利润的年均复合增长率CAGR，计算公司2022年的净利润和市值，逆推当前市值，再根据总股本4.26亿得出股价。

4、

综上所述，

四、择时分析

1、画出趋势线：

结论：反弹趋势中。

2、近期高低价：

结论：上升51.97%，下跌58.47%。

3、远期高低价：

结论：上升67.8%，下跌58.47%。

4、高低价要求：

结论：远期高价24.28元≥近期高价21.99元，远期低价6.01元

　　≤

5、上下是2倍：

结论：中短期投资价格11.34元以内介入，长期投资12.1元以内介入，2020年11月9日收盘价为14.47元，目前中短期投资需下降3.13元，长期投资需下降2.37元。

特别说明：平均

技术面：目前日线图即将站上10日均线！