假期过后怎么布局?_股市

　　大多数机构认为，3月份市场再次出现的可能性较小。但在内需持续复苏、汇率升值的背景下，市场仍有超卖后反弹的机会。

　　黄金周过后，a股市场将迎来十月行情。大多数机构认为，疫情在欧洲开始的第二次蔓延将拖累全球经济复苏进程，市场重现3月份市场的可能性较小。美国大选和持续的贸易摩擦增加了市场前景的不确定性，抑制了市场的风险偏好。但在内需持续复苏、汇率升值的背景下，市场仍有超卖后反弹的机会。

　　以下是10月份各大券商的最新策略:

　　光大证券:恢复内需是布局主线。

　　9月份全球风险资产价格大部分下跌，a股市场也同步调整，市场情绪明显降温。就第四季度而言，我们认为，以下因素仍会抑制风险偏好:第一，始于欧洲的疫情第二次蔓延将减缓经济复苏进程;第二，美国大选的不确定性;第三，国内货币政策继续回归常态。

　　但在需求没有恢复到爆发前水平的情况下，货币政策不具备过度收紧的条件。虽然存在一些风险事件，但顺周期行业估值仍处于历史低位。在内需持续回升、信贷相对宽松、汇率升值的大环境下，市场有望保持波动，超卖后有反弹的机会。

　　中信建设投资有限公司:经济复苏仍是主线，金融周期继续主导。

　　8月中旬以来，市场回调已经结束，市场将在震荡中进入阶段性复苏过程。这一过程得到了经济基本面和流动性的支持，现阶段的上行是可持续的。经济复苏仍然是主线，所以金融周期仍然占主导地位。沿着这条主线，寻找震撼城市下的配置思路。

　　天丰证券:专注于实现第三季度业绩并能持续到明年的领域。

　　国庆回来，进入第三个季报窗口。在信贷周期斜率放缓、估值扩张空间有限的情况下，第三季度业绩完成可能成为市场相对收益的分水岭。今年新的财务报告披露规则取消了创业板10月15日前的强制性业绩预测，所以短期内，我们一方面关注披露的股票，另一方面关注中期报告中业绩趋势较好的行业，如【军工、新能源汽车、光伏、消费电子】等。

　　太平洋证券:中期布局时间到了。

　　市场还在震荡和积累，破市的曙光逐渐逼近。欧洲第二次疫情的兴起造成了美元的紧俏流动，放大了情绪和资金之间博弈的影响，引起了商品和新兴货币的回调共鸣。但第二次疫情的经济影响范围是可控的，不必过度担心。

　　9月以来，外资持续外流，a股“抱团”股明显回调，反映出流动性保证金吃紧的悲观预期。虽然中美关系还不明朗，但在短期资金扰动后，人民币升值空间的开放会吸引外资回流a股。

　　第三季度报告验证经济平稳复苏，当前货币拐点尚未到来，中长期正态格局没有改变。目前市场已经调整回区间波动的下缘，高价值品种的估值水位也已经消化，所以中期市场布局的时机会是现在。

　　配置建议:顺周期性持续修复。

　　1)估值低但业绩有持续提升空间:经纪、保险;

　　2)估值低、边际需求好:建材、化工、煤炭、有色金属、机械、房地产;

　　3)“技术+制造内循环”:光伏、新能源汽车、5G基础设施、云计算、;

　　4)“消费的内在循环”:可以选择汽车、消费电子、家电、影视剧、旅游等进行消费。

　　东吴证券:市场将保持疲软和波动。

　　展望第四季度，一方面10年期国债收益率从5月份的2.4%上升到目前的3.1%;另一方面，由于美国大选的不确定性，全球避险情绪上升，使得全球市场的风险溢价上升，进而对北行资本的流动性产生一定影响。整体市场仍将以疲软波动的市场为主，市场将更加注重结构性市场。

　　川财证券:从内需角度挖掘第四季度业绩支撑稳定的板块。