本周(9月7日-9月11日)a股在诸多因素影响下大幅下跌，如内部高估值板块持续下跌，创业板低价股炒作降温，外部美股一度暴跌，拖累市场人气。三大指数中，上证综指下跌近3%，回落至3200点关口，创业板指数和深成指分别下跌7%和5%。

　　从行业板块来看，深湾一级行业没有一个上涨。其中，周期性和房地产板块相对抗跌，而前期火热、估值快速上升的农业、林业、畜牧渔业、军工、通信、计算机、医学生物、电子等板块均下跌超过5%。

　　此外，值得一提的是，自创业板注册制度以来，创业板上的低价股一直兴高采烈，甚至一些基本面不好的股票也受到了资金的极大刺激。但本周，经过自查的特别停止和官方媒体的声音，创业板上的低价股指数连续两天暴跌超过10%。虽然a股市场整体上周五有所回升，创业板低价股指数有所回升，但整个一周指数还是下跌了8.78%!

　　至于a股市场前景，一些机构认为，如果没有其他负面事件，a股进一步下跌的空间很小。如果继续往下走，可能是抄底的机会。然而，一些机构更加谨慎。从内外环境来看，市场人气相对较低，短期不宜盲目多看。

　　重要消息。

　　1月和8月，M2同比增长10.4%，社会融资增量大大超出预期。

　　央行9月11日发布的数据显示，8月底广义货币(M2)同比增长10.4%，增速比7月底低0.3个百分点。8月份，人民币贷款增加1.28万亿元，同比增加694亿元。8月份，社会融资规模增长3.58万亿元，高于2.45万亿元的市场平均预期，前期价值1.69万亿元，比去年同期增长1.39万亿元。

　　2.社保基金成绩单来了，去年大赚了近2920亿!

　　2019年社保基金成绩单9月11日正式发布。过去一年，社保基金股权投资收益接近2920亿元，投资收益率为14.06%，远高于社保基金成立以来年均8.14%的投资收益率。截至2019年底，社会保障基金总资产为26285.7亿元。其中，直接投资资产占39.6%;委托投资资产占比60.4%。国内投资资产占比90%以上;海外投资资产占比近10%。

　　3.首批科创50ETF获批，科创板被动增量指日可待。

　　9月11日，市场高度预期的首批跟踪科创50指数的ETF产品正式获得证监会批准。华泰贝瑞、E基金、工银瑞信、华夏旗下科创50ETF同日获批。郭盛证券预计，前四只交易所交易基金将贡献超过100亿美元的增量资金。另外，在科创50ETF获批后，相应的ETF关联基金也有望开始审核，后续被动增量的潜力依然存在。

　　4.茅台再次涨价，官方回应是造谣。

　　9月12日上午，53度500毫升(带杯)天妃茅台在网上流通。出厂价从969元涨到1199元，直销渠道从1299元涨到1499元，指导价从1499元涨到1699元。当天下午，茅台发文否认茅台说茅台不会随意调价，仍然坚持稳定的价格政策。目前所有相关“茅台涨价”的说法都是谣言。

　　5.a股下周受益!限制性股票的市值暴跌了60%

　　数据显示，除了下周即将上市的新股，25只股票将面临下周解禁限售股。根据最新收盘价，解禁总市值257.57亿元，位列2020年周度第五低，仅高于下半年10月5日至10月11日的一周。相比本周52只股票和710.24亿元的规模，下周解禁市值将下降63.73%。

　　机构观察市场。

　　广东发展证券有限责任公司:目前不宜盲目多看。

　　短期来看，指数需要止跌企稳，现阶段不宜盲目看待，更有可能在市场震荡后寻求底部支撑。a股未来走势主要关注两个因素:一方面关注外部市场何时企稳反弹;另一方面，a股正处于接近前一个震荡盒下轨区域的阶段。如果现阶段外界干扰继续发生，加上创业板的风格调整，不排除箱子下轨指数击穿的可能性。

　　郭进证券:如果没有新的负利率，a股就没有进一步下跌的空间。

　　如果以上证指数为参照对象，3000点以下的情况对应的是疫情，中美摩擦，企业利润最差。如果不再叠加多个负面因素，上交所跌破3000-3100点的概率不高。短期内(1-2周的时间框架)，a股弱震荡的概率较高。

　　海通证券:主板牛市还在进行中，市场有望向后向周期蔓延。

　　年底回头看，要考虑经济复苏的逻辑。创业板第三波牛市已经完成了大部分路程，而主板第三波牛市还在进行中。疫情打过去后，主板基本面逐渐好转，市场有望从前期周期向后期周期扩散，尤其以券商为主。

　　精华证券:牛市还在，三大核心逻辑没有被破坏。

　　在中短期内，“复苏牛市”的三大核心逻辑:全球流动性宽松、中国复苏趋势占据主导、a股配置的主导吸引力并未被破坏。最近，一些基本趋势不变的行业领先估值也进行了一定程度的调整，但未来估值没有持续大幅收缩的基础。从盈利能力和流动性的结合来看，预计a股进一步调整的空间有限，目前的震荡调整期也是提供抄底布局的机会期。

　　鸡块。

　　自1月和9月以来，煤炭价格一直在持续上涨。

　　9月以来，煤炭价格持续上涨，环渤海55500大卡动力煤价格上涨18元/吨，本周以来涨幅扩大。这一轮煤价上涨是由内蒙古20年煤炭腐败调查、大秦线大修、电厂库存补充等多种因素造成的。

　　冲击板:煤。

　　相关股票:淮北矿业(600985。SH)，西山煤电(000983。SZ)等。

　　2.在回调期间寻找买入点，制药行业的高繁荣部门有机会。

　　第二季度，国内疫情控制保持良好状态，产销恢复，需求刚性的医药行业迎来反弹。在次级部门方面，原材料、生物产品和创新药物等高繁荣部门实现了快速复苏。医药行业基本面问题不严重，短期内仍在调整中。建议关注有中长期竞争力的细分龙头。

　　医学生物学。

　　相关股票:新业(300832。SZ)，益丰药房(603939。SH)，志飞生物(300122。SZ)，安图Bio(603658。SH)等。

　　3.据估计，亚太地区未来十年的年新增发电量将超过170千兆瓦。

　　根据伍德麦肯齐(WoodMackenzie)最近的一份报告，预计亚太地区未来十年的年新增发电量将超过170千兆瓦。随着各国从化石燃料发电转向更环保的替代能源发电，太阳能和风能将在未来十年为亚太地区带来1万亿美元的投资机会，相当于该地区电力行业总量的三分之二。

　　冲击板:风力。

　　相关股票:泰盛风能(300129。SZ)，天能重工(300569。深圳)，李星(300421。深圳)，九洲集团(300040。SZ)等。