10年期美国国债收益率向来被认定为“无风险收益率”，是全球资产的定价之“锚”，上周飙涨到1.6%，自然引发了市场的恐慌情绪，它一上涨意味着全球股票市场面临杀估值。因此以特斯拉为首的抱团股大跌。

美债收益率上涨的原因是什么？

　　周末美财长耶奶发话了：美债收益率上涨不是通胀失控的原因，是经济超预期了。意思就是经济复苏太好了，钱都进入实体经济了，购买国债的资金少了，所以收益率上涨。

　　这种说辞明显安抚市场情绪的意图，如果国债市场的钱少了，为啥国债回购利率还是跌的?

　　也有言论：QE对美国经济刺激到达临界点，外国投资者看衰美债，抛售美债导致供给大于需求，引发收益率上涨。这种言论自贸易战开始在网络上就广为流传，大意就是美国无限QE以后，中国全部抛售美债就能起到釜底抽薪的作用，引爆美国金融市场。但事情哪里是那么简单?抛售后中国的3万亿现金放在哪里?美国的M2总计30万亿左右，要每个美国银行有10%的中国主权存款吗?美国的银行给你存吗，就算给存来一个存款收费如何?根本没地方放的，美国不是中国，老百姓要存钱存款不断增多M2就不断扩张。美国的金融体系不是那么简单，大量抛售的美债放到哪里都是个问题。

　　上篇文章我说过，美国要输出大宗通胀，需要解决两大难题：石油美元与美债。为啥目前还是石油美元的天下?货币的本质就是市场比其他商品更愿意持有它，用它可以交换各种商品。美元能够买到石油，而且目前实力上或者法律上来说美元的信用高于石油。卖其他商品的，都想要石油，因此愿意收美元，石油不好储备，就可以储备美元，拿着美元就可以买到所有商品了。美债的本质也是储备美元。目前在中东，伊朗、俄罗斯、中国关于人民币石油一直在与美博弈，虽说美国不再具备一蹴而就的实力，但真正的转折也还早，美国美债都崩不了。

　　这次美债收益率上涨的原因应该还是通胀预期下，资金从股市债市出来，进入了大宗商品等导致。另外美债收益率对贴现率影响也不会太大!我认为这是一个短期行为，就在本周行情就会迎来修复!

　　微技术方面看，上证周五形成60分钟底部结构，也足够维持一周左右反弹。