财经库2020年07月14日讯，一项衡量流入加密货币市场资金的技术指标显示，比特币正在失去机构客户。

该指标被称为CME未平仓合约资金流量指数，根据从零到 100 的读数来解释机构对比特币期货的兴趣。低于50表明比特币在富裕投资者中呈下降趋势，反之亦然。该指数最近跌破了 30。

独立投资管理公司Phi Deltalytics的分析师首先发现了这种下跌，并指出这预示着更深的下行趋势。

该公司在研究了2020年初至2018年底的两个类似的分形之后做出了类比。在这两起事件中，芝加哥商品交易所资金流指数都跌破 30，之前至少经历了 3 个月的熊市修正。

Phi Deltalytics的分析师指出，低未平仓合约期通常发生在比特币形成本地顶峰之后。他们从2019年9月开始用分形证明了这一点。

比特币的价格曾升至近 1.4 万美元，随后在接下来的几个月里出现了一次下行修正。那段时期，芝加哥商品交易所的未平仓合约资金流量指数也有所下降，最终在2019年9月跌至 30 以下。到2019年12月，比特币进一步下跌，建立了年初至今的低点 6300 美元。

进入2020年，比特币在“黑色星期四”下跌40％之前，在2月达到了近 10500 美元的峰值。6月份CME指数跌至30以下。Phi Deltalytics认为，这是未来月度走势持续下行的迹象。

Phi Deltalytics的分析发布之前，比特币的波动性已持续数周下降。在6月底，该指数跌至四个月来的最低水平。

比特币限制价格波动的部分原因是全球的不确定性。这种加密货币抛弃了其避险地位，加入了风险资产的行列。投资者进入比特币市场是为了对冲股市下跌的风险，但在投资组合中同时持有加密货币和股票的风险比以往任何时候都要大。

另一方面，比特币最大的避险对手黄金已飙升至每盎司 1800 美元的历史新高。它还会影响加密货币的吸引力，进而可能导致CME的比特币未平仓头寸进一步减少。

尽管前景不确定，但仍有几位分析师认为有潜力。

TradeBlock的John Todaro引用了灰度比特币信托作为衡量机构对比特币日益增长的兴趣的晴雨表。在接受采访时，数字货币研究主管说，这家总部位于美国的投资工具从6月份的加密货币供应中吸收了 1 亿美元。

是的，他补充说，“机构的兴趣正在增长，并且有很多证据表明，从Grayscale的AUM到CME的衍生品交易活动的增加，以及新比特币基金的推出。”

Phi Deltalytics还指出，机构趋势逆转可能使比特币开始新的牛市。