特别说明：2020年11月11日解禁数量7.555亿股，占总股本比例14.92%！

一、公司基本面

1、

　　公司名称：物产中大集团股份有限公司，所属行业：交通运输— 物流Ⅱ，注册资金：50.62亿元，员工人数：20322，主营业务：供应链集成服务、化工、煤炭、整车及后服务 、金融服务、高端实业。最终控制人：浙江省人民政府国有资产监督管理委员会。

2、涉及概念

汽车拆解概念、流感、MSCI概念、标普道琼斯A股、沪股通、期货概念、健康中国、跨境电商、参股保险。

3、2019年

近5年平均ROE11.68%

二、机构预测

　　供应链集成服务为公司核心优势，商业模式的创新将最大增长点。公司聚焦供应链业务，由传统流通模式向现代的产业生态组织者模式转型提升。公司在国内率先提出“流通4.0”概念，以商流、物流、资金流及信息流“四流联动”作为支撑。平台优势及规模优势为公司供应链集成业务提供良好基础，在为供应链上下游企业降低成本的同时获取增值收益。对于重大工程项目，公司采用一站式系统性解决方案实施项目配供。例如：港珠澳大桥设计寿命120年，在国内首次采用关键部位不锈钢螺纹钢进行施工，公司与山西太钢合作，填补国内空白、降低工程成本，获港珠澳大桥管理局颁发的优秀供应商称号。

　　积极开拓前沿技术，区块链系统服务平台解决应收瓶颈。公司积极开拓前沿技术，已联合浙商银行创新应用区块链系统服务平台，通过联合上下游客户和金融机构，激活原本沉淀的应收账款的支付与融资属性，带动业务短链条向全产业链的打通，从而妥善解决应收款瓶颈，维持良性现金流发展。目前，公司在积极与蚂蚁金服、平安壹账通等相关平台探讨数字化供应链、区块链金融在大宗商品供应链场景的开发应用。

三、估值分析

1、PE

重要假设：

　　公司未来持续经营，发展稳定。

分析过程：

　　主营收入供应链集成服务占比95.02%，高端实业2.51%，金融投资2.47%。公司历史PE最大值为123.66倍，公司历史PE最小值为6.87倍，公司历史PE平均值为30.58倍，近3年市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为8.53、9.01和9.63倍，目前公司PE为8.08倍。我们在业绩预告区间内，选取净利润27.34亿元为基础进行估值，分别给予不同的市盈率水平计算市值，再根据总股本50.62亿得出股价，公司当前市值为222亿。

2、PB

重要假设：

　　公司经营状况不会发生较大变化;行业当前估值合理。

分析过程：

　　当前每股净资产约为4.58元，当前公司PB为0.86、历史最大值9.38、历史最小值0.73、历史平均值2.72，近3年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为1.14、1.23和1.33倍。

3、

重要假设：

　　公司经营状况不会发生重大变化;合理市盈率为8.5倍、折现率为5%左右。

分析过程：

　　我们前面以2019年的净利润是27.34亿元为基设不同情形公司2019-2022年净利润的年均复合增长率CAGR，计算公司2022年的净利润和市值，逆推当前市值，再根据总股本50.62亿得出股价。

4、

综上所述，

四、择时分析

1、画出趋势线：

结论：下降趋势中。

2、近期高低价：

结论：上升53.08%，下跌8.88%。

3、远期高低价：

结论：上升887.7%，下跌8.88%。

4、高低价要求：

结论：远期高价43.36元≥近期高价6.72元，远期低价4元

　　≤

5、上下是2倍：

结论：中短期投资价格4.91元以内介入，长期投资17.12元以内介入，2020年11月4日收盘价为4.39元，目前适合中短期投资，适合长期投资。

特别说明：技术面等站上10日均线以后再进入。